IPCA-15 Fecha Dentro da Meta Anual, Mas Pressão em Serviços Mantém Preocupação de Analistas

A divulgação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15) referente a dezembro confirmou que a inflação acumulada no ano fechou dentro do intervalo de tolerância estabelecido pelo Banco Central, um resultado que alivia as expectativas das autoridades monetárias. O indicador registrou alta de 0,25% no mês, totalizando 4,41% nos 12 meses precedentes, abaixo do teto estabelecido. Analistas econômicos atribuem o sucesso em manter o índice sob controle, majoritariamente, aos efeitos da desvalorização cambial registrada ao longo do período. A significativa queda do dólar funcionou como um fator de contenção, amortecendo os custos de bens com forte componente importado e aliviando a pressão inflacionária sobre os produtos finais que dependem de insumos cotados na moeda estrangeira, permitindo um encerramento do ciclo anual dentro das projeções oficiais. Apesar do resultado geral positivo, a análise setorial do IPCA-15 aponta para um desafio estrutural que preocupa o mercado: a inércia inflacionária no setor de serviços. Especialistas indicam que, quando os efeitos da taxa de câmbio e da volatilidade dos alimentos são isolados, a pressão inflacionária mostra-se resiliente em áreas intensivas em mão de obra e custos domésticos. Dados dessazonalizados indicam uma aceleração nos serviços sensíveis a estes custos, sinalizando que, embora a inflação geral esteja mais controlada pontualmente, o poder de compra do consumidor continua sendo erodido por despesas não transacionáveis, como serviços de estética, pacotes turísticos e tarifas de transporte local. Setorialmente, o grupo Transportes foi o principal responsável pela variação do IPCA-15 em dezembro. Especificamente, as passagens aéreas tiveram um aumento expressivo de 12,71%, sendo o item de maior peso no índice mensal, somado ao encarecimento dos transportes por aplicativos. Em contrapartida, houve deflação em alguns itens alimentícios essenciais, como tomate e leite. Entretanto, o aumento em carnes e frutas compensou parte dessa queda, demonstrando a complexidade do gerenciamento dos custos de alimentação. Esta dicotomia entre a queda de preços de alguns alimentos e a alta persistente em serviços e combustíveis gera um impacto assimétrico no orçamento das famílias, o que exige monitoramento rigoroso, inclusive em contextos regionais como o da economia do Amazonas, onde a logística pode amplificar custos. Os achados, reportados com base em dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) e análises de instituições financeiras renomadas, sugerem que o foco da política econômica deve migrar para o controle da demanda agregada e a gestão dos custos internos, uma vez que o benefício cambial anual já foi amplamente assimilado. O mercado agora avalia a capacidade do setor de serviços de absorver pressões sem repassar integralmente os custos ao consumidor final. A manutenção de reajustes em aluguéis e tarifas de serviços públicos, como água, somam-se ao desafio, indicando que a estabilidade recém-conquistada depende fortemente da ancoragem das expectativas inflacionárias de médio e longo prazo, conforme detalhado pelo Jornal de Brasília.